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    三季度車企財報:九成飄綠,長安獨紅
    2021
    11/04
    13:41:06
    幫寧工作室
    甄瑤
      2021年已經進入倒計時,僅剩最后2個月。進入11月后,似乎一夜之間,秋與冬便完成了季節更替,全國多地氣溫斷崖式下降。而這樣突如其來的寒意,還體現在多數主流上市車企的第三季度財報上。

    截至11月1日收盤,上汽集團、長城汽車、比亞迪、廣汽集團等多家A股上市車企公布了2021年第三季度財報。幫寧工作室統計了10家車企的數據,發現僅有長安汽車一騎絕塵,實現凈利潤增長。

    相較于一、二季度的大幅回暖,上市車企在三季度再次遭遇盈利壓力。大多數車企營收、利潤雙雙下滑,且下滑幅度基本在兩位數以上,甚至超過200%。

     

    單從凈利潤來說,在第三季度,10家車企中,除長安汽車外,9家均出現不同程度的下滑。小康股份、北汽藍谷和海馬汽車雖然沒在財報中透露凈利潤同比數據,但其第三季度凈利潤均為負值,顯然,其經營發展面臨不小的挑戰。

    10月29日,中國汽車工業協會(簡稱中汽協)整理國家統計局最新數據顯示,今年前三季度,汽車制造業實現利潤同比增長不到2%。前三季度,汽車制造業累計實現利潤3799.7億元,同比增長1.2%,增速比1-8月回落4.3個百分點,增速低于同期規模以上企業43.5個百分點。

    中汽協表示,芯片短缺的影響還在繼續,預計10月后利潤可能呈現負增長。

     

    在缺芯、原材料價格上漲等不利因素沖擊下,眾車企從短期來看,需要背負業績壓力繼續前行;從長期來看,還要應對新四化和全球化轉型之變,以求順勢發展。

    全面承壓

    自2020年年底開始,芯片短缺風波成為疫情爆發后,影響全球汽車產業復蘇和供應鏈穩定最核心的問題。今年進入第三季度,除了芯片短缺,中國汽車行業還面臨諸如原材料價格、有色金屬價格、電子元件價格的飛漲,使得多數車企在“后疫情時代”快速復蘇遭遇了阻礙。

    中汽協數據顯示,9月,乘用車產銷分別完成176.7萬輛和175.1萬輛,同比分別下降13.9%和16.5%,降幅比8月分別擴大2個和4.8個百分點。1-9月,乘用車產銷分別完成1465.8萬輛和1486.2萬輛,同比分別增長10.7%和11.0%,增幅比1-8月繼續回落4.5和5個百分點,累計增速繼續大幅下降。“芯片短缺一定程度上影響了產銷量。”中汽協分析認為。

     

    業績下滑在各大車企的第三季度財報中表現的更為直觀。幫寧工作室認為主要表現在兩點:

    其一,以合資品牌作為利潤支柱的上汽集團和廣汽集團,均折戟于合資品牌,第三季度凈利潤下滑均超兩位數。其二,以長城汽車和比亞迪為代表的四成車企則由于芯片短缺和原材料價格上漲影響,增收不增利。

    以上汽集團為例,作為中國汽車龍頭企業,其第三季度營收和凈利雙雙下滑。

    一直以來,合資品牌被車企視為“現金奶牛”。手握上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱的上汽集團是其中的代表之一,多年以來,它憑借合資品牌賺得盆滿缽滿。但在今年第三季度,上汽集團營業收入同比跌幅為13.5%,凈利潤同比跌幅為14.75%。

     

    上汽集團此番營收利潤萎縮,與銷量表現存在一定關聯。數據顯示,其前三季度累計銷量為361.9萬輛,同比微漲0.16%。據此前數據顯示,上汽集團上半年銷量為229.7萬輛,同比增長12.1%。

    上汽大眾和上汽通用是上汽集團的“利潤奶牛”,在缺芯影響下,兩家公司銷量大打折扣。數據顯示,前三季度,上汽大眾累計銷量為85.04萬輛,同比下滑17.54%;上汽通用累計銷量為90.19萬輛,同比下滑5.22%;上汽通用五菱雖然累計銷量達到105.14萬輛,同比增長6.74%,但是其產品盈利空間有限,對上汽集團來說可謂杯水車薪。

    不只是上汽集團,受合資品牌銷量下滑影響,廣汽集團的凈利潤甚至出現了64.71%的大幅下滑。

    由于芯片短缺,廣汽集團旗下的廣汽本田、廣汽豐田在第三季度產銷受到不小的沖擊。今年9月,廣汽本田銷量為7.21萬輛,同比下滑17.92%。而廣汽豐田9月銷量為4.83萬輛,同比下滑40.37%。

     

    中國汽車流通協會作了一番統計和預警。11月1日,該協會發布《2021年10月市場洞察及價格月報》顯示,合資品牌在芯片短缺影響下,大眾、本田、豐田等頭部廠商產能均受到較大影響,銷量呈持續下滑走勢,9月同比降幅擴大至31.0%,缺芯未來短期內仍是合資市場上升的最大阻礙。“如果芯片供應壓力未能有效緩解,預計合資市場第四季度將持續出現較大下降。”該月報指出。

     

    對于廣汽集團來說,其新能源值得炫耀。1-9月,廣汽集團新能源子公司廣汽埃安累計產銷近8萬輛,產量增幅達95.91%、銷量增幅達104.01%。

    得益于自主品牌的經營改善,廣汽集團毛利率得到提升。財報顯示,其第三季度毛利率達到6.33%,環比提升0.78個百分點,同比提升3.25個百分點。

    可以看到,對于長期依賴合資板塊的車企來說,呈現出合資強則業績強、合資弱則業績弱的局面。若合資品牌出現較大跌幅,則直接影響集團盈利。因此,如何提升自主品牌盈利能力,是車企共同面臨的重要問題之一。

     

    然而,在中國汽車品牌板塊,其第三季度的財報也顯示出廠家承受著壓力,如長城汽車、比亞迪、小康股份和北汽藍谷,均增收不增利。

    數據顯示,長城汽車第三季度收入增長超10%,但凈利潤14.16億元,相比去年同期的14.4億元出現微跌。對此,東吳證券分析稱,長城汽車第三季度利潤下降,是受行業缺芯等因素以及股權激勵費用計提的影響。

    長城汽車財報數據顯示,前三季度營業成本大幅上升,從去年同期的518.8億元上漲46%至757.4億元,其中,銷售費用、管理費用均有大幅增長。

    深受成本上漲困擾的還有比亞迪。這家車企第三季度實現營業收入543.07億元,同比增長21.98%;歸母凈利潤12.70億元,同比下滑27.50%。對此,中信證券研報指出,上游原材料漲價和疫情常態化后醫療防護用品收入減少,是影響比亞迪業績的兩大主因。

     

    令人意外的是,雖然持續增收不增利,但并不妨礙比亞迪股價一路走高。自5月低點以來,不到半年時間,公司股價已翻倍。11月2日,比亞迪每股報收313.88元,漲幅為3.93%。

    上海證券分析稱,今后幾年是比亞迪利潤的快速釋放期,公司利潤將出現非線性的快速增長。刀片鐵鋰電池和DM-i已經從最初的質疑轉變成為潮流,說明公司的創新正在獲得市場認可。

    唯有長安汽車一家車企凈利潤飄紅。

    報告期內,長安汽車實現營業收入224億元,同比微降2.8%;歸屬上市公司股東凈利潤8.84億元(調整后),同比增長42.9%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為5.19億元(調整后),同比大增92.67%。

    這家車企的營業收入和盈利能力穩步提升,與市場銷量密切相關。

     

    今年以來,隨著長安汽車銷量增長、產品結構優化,自主業務盈利能力大幅改善,公司業績正在持續向好。數據顯示,今年前三季度,長安汽車銷量同比增長達26.4%,累計銷量至173.2萬輛。

    不過,財報顯示,受海外疫情反復、芯片短缺影響,第三季度長安汽車生產未能滿足市場訂單需求,庫銷比處歷史低位。其中,長安汽車9月銷量同比下降8.41%至18.82萬輛。但該公司表示,隨著海外芯片產能陸續恢復,預計供需情況將趨于好轉。

    汽車芯片短缺已經迎來拐點。11月1日,中國汽車流通協會發布最新一期“汽車消費指數”顯示,10月份汽車消費指數為66.1。該協會指出,目前芯片短缺問題略有緩解,但汽車市場基本處于供給決定需求的狀態,整體市場需求持續延遲累積。隨著市場產能供給有所緩解,市場需求得到部分釋放。進入第四季度,經銷商開始沖量,加大促銷力度,隨著供給滿足度提高,四季度汽車銷量有望比三季度有所提升。

    持續投入

    創新驅動、大力投入研發、引進一流人才……這是世界一流制造企業的共性,同時也是自主汽車品牌需要共同面對的課題——唯有創新驅動、技術為王,才能在關鍵核心技術上實現“彎道超車”。

    雖然第三季度多數車企利潤出現下滑,但并不阻礙主流車企加大研發投入。有業內人士表示,伴隨著全球化浪潮,研發創新已成為車企保持競爭優勢、獲取豐厚利潤的必要手段。

     

    反饋到財報數據方面,上汽集團以48.36億元領銜,其次是比亞迪、長安汽車和長城汽車,3家車企第三季度研發費用分別達22.38億元、20.85億元和10億元。北汽藍谷和江淮汽車雖然第三季度仍處于虧損,但其研發費用均超過2億元,上漲幅度分別達40%和28%。

    從今年前三季度的研發費用來看,有多家企業研發投入超過10億元。其中,上汽集團累計研發費用已超百億,達126億元,同比增長41.55%。上汽集團在財報中解釋道,研發費用增加的原因是,進一步增加新能源、智能網聯、數字化等技術的研發投入。

    在數字化的智能物聯時代,隨著5G與AI技術大規模普及,汽車制造行業正迎來一場顛覆性的變革。以上汽集團、比亞迪、長安汽車、長城汽車為代表的主流車企,正在實現從“跟跑”到“領跑”的轉變。

    10月29日,上汽集團成立飛凡汽車、計劃設立零束科技公司的消息,與三季報同時公布。

    飛凡汽車注冊資本為70億元。其中,上汽集團認繳出資66.5億元,占注冊資本的95%。上海如愿汽車科技合伙企業(有限合伙)(員工持股平臺)認繳出資3.5億元,占5%。

     

    上汽集團表示,公司將R品牌通過飛凡汽車以獨立品牌、獨立公司的方式進行市場化運作,探索數據驅動和產業共創的新模式,加快開拓中高端智能電動車市場。

    除了R品牌在不斷轉型之外,上汽集團同日還計劃設立一家名為零束科技的公司,其定位于平臺型軟件科技企業。

    零束科技注冊資本為37億元,其中上汽集團認繳出資34.5億元,占股93.24%;上海零升科技合伙企業(有限合伙)(員工持股平臺)認繳出資2.5億元,占6.76%。

    此外,上汽集團資本運作不斷。如今,上汽紅巖已經注入為上市公司上柴股份的全資子公司,接下來,上汽旗下房車生活家、友道智途也將力爭IPO。上汽集團還啟動了捷氫科技引進戰略投資者、享道出行新一輪外部融資、中海庭A輪融資等。

    長安汽車也在加快投入的腳步。8月24日,在長安汽車科技生態大會上,長安汽車發布其高端新能源汽車品牌阿維塔,同時還公布了由長安(C)、華為(H)、寧德時代(N)三方聯合打造的阿維塔科技旗下首款高端智能電動中型SUV E11的局部造型。

     

    按照規劃,未來5年,長安汽車預計全產業鏈累計投入1500億元,打造科技公司技術生態,加快構建軟件和智能化能力。

    為深耕新賽道布局,加速新技術落地,今年前三季度,長城汽車持續加大研發投入,累計研發投入規模已超去年全年。

    如長城汽車此前已經成立沙龍智行,據悉,隸屬于沙龍智行的“Z品牌”可能將在今年廣州車展上發布。另外,長城與寶馬合作的光束汽車也將于2022年建成投產。

    廣汽集團也發布多項公告,涉及全資子公司廣汽埃安自研電池試制線建設項目方案的實施、旗下合資品牌廣汽本田HQ車型項目實施,以及廣汽控股股東廣州汽車工業集團出資3.5億元參與如祺出行10億元的融資等。廣汽集團正加快推進電動化、智聯化、共享化發展。

    破局海外

    作為技術密集型行業,汽車制造行業正處于轉型升級、技術革新的關鍵時期。未來,中國車企該如何尋找優質資源,成為最具競爭力的全局性企業?這是大多數自主品牌在新一輪全球競爭中面臨的重要課題。

    目前,國汽車中品牌正在加大出口和海外擴張力度。我國在新能源汽車領域具備的優勢,為中國品牌汽車出口打開了第二增長曲線。同時,依靠多年在新能源領域積累的發展經驗和技術能力,中國品牌汽車實現了技術標準“走出去”。

     

    據中國汽車工業協會整理的海關總署公布的數據分析,2021年前三季度,汽車商品進出口總額超過1500億美元,同比繼續保持較快增長。前三季度,汽車整車共出口149.2萬輛,同比增長1.1倍;出口金額240.4億美元,同比增長1.2倍。

    乘聯會秘書長崔東樹分析稱,中國汽車完整的工業產業鏈帶來的供給優勢,在海外疫情影響下被進一步放大,尤其是芯片短缺對中國汽車出口利好明顯。中國汽車出口強勢崛起,體現出中國汽車產業的世界競爭力大幅提升。

    作為中國單一品牌海外銷量冠軍,上汽乘用車9月出口銷量達2.8萬輛。其中,純電動MG EZS更是獲得了瑞典純電市場銷量第3、法國純電市場銷量第4的好成績。

     

    “我國汽車出口持續保持大幅增長,與全球汽車市場逐步回暖不無關系,整體出口規模受到新能源汽車出口帶動作用明顯。”長城汽車相關人士稱,今年三季度長城汽車繼續大規模推進全球發展,進入埃及、文萊以及歐洲市場,進一步加大長城汽車全球銷售版圖。

    海外銷售方面,在第三代哈弗H6、哈弗初戀、哈弗大狗、長城炮等4款全球化車型助力下,長城汽車前三季度海外累計銷量高達9.8萬輛,同比增長136.3%,整體銷量占比達11.1%。

     

    和長城汽車一樣,長安、江淮、吉利和奇瑞等中國車企也在加快全球布局步伐,通過并購重組、設立工廠和導入新產品等方式,重點拓展“一帶一路”沿線國家和地區市場。

    11月1日,長安汽車發布消息稱,今年1-10月,在國家“一帶一路”戰略的指引下,長安汽車自主品牌累計出口首次突破10萬輛,達102029輛,同比大增135%,創長安海外出口歷史新高,提前2個月達成全年銷量目標。其中,超過90%的銷量來自于“一帶一路”國家。

    中國汽車工業協會副秘書長師建華認為,中國汽車市場已經進入低速平穩增長、競爭加劇的階段。作為連續12年的全球第一產銷大國,中國汽車產業正處在轉型升級、由大到強的關鍵發展期。中國車企應樹立品牌意識,積極拓展國際市場,積極參與國際標準、法規制定,在參與全球市場競爭中不斷壯大自己。

    版權說明:本文轉載自幫寧工作室,不代表本網觀點。如不同意轉載,請與我們聯系。

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